中光防雷(300414.CN)

鹰眼预警:中光防雷营业收入与净利润变动背离

时间:21-08-05 22:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月5日,中光防雷(300414)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为2.45亿元,同比增长27.31%;归母净利润为2497.03万元,同比下降16.61%;扣非归母净利润为2217.22万元,同比增长104.07%;基本每股收益0.0768元/股。

公司自2015年4月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为7987.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中光防雷2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为2.45亿元,同比增长27.31%;净利润为2074.69万元,同比下降24.83%;经营活动净现金流为-4502.89万元,同比下降76.4%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长27.32%,净利润同比下降24.83%,营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)1.88亿1.92亿2.45亿净利润(元)2217.34万2759.88万2074.69万营业收入增速10.38%2.1%27.32%净利润增速6.66%24.47%-24.83%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元,同比变动分别为6.66%、24.47%、-24.83%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)2217.34万2759.88万2074.69万净利润增速6.66%24.47%-24.83%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长31.72%,营业成本同比增长19.88%,存货增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速5.42%32.74%31.72%营业成本增速7.83%11.48%19.88%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长31.72%,营业收入同比增长27.32%,存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速5.42%32.74%31.72%营业收入增速10.38%2.1%27.32%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长27.32%,经营活动净现金流同比下降76.4%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)1.88亿1.92亿2.45亿经营活动净现金流(元)-481.8万-2552.62万-4502.89万营业收入增速10.38%2.1%27.32%经营活动净现金流增速-124.65%-429.81%-76.4%
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-0.5亿元,持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-481.8万-2552.62万-4502.89万
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为-481.8万元、-0.3亿元、-0.5亿元,持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-481.8万-2552.62万-4502.89万
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-481.8万-2552.62万-4502.89万净利润(元)2217.34万2759.88万2074.69万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-2.17低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-481.8万-2552.62万-4502.89万净利润(元)2217.34万2759.88万2074.69万经营活动净现金流/净利润-0.22-0.92-2.17
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.22、-0.92、-2.17,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-481.8万-2552.62万-4502.89万净利润(元)2217.34万2759.88万2074.69万经营活动净现金流/净利润-0.22-0.92-2.17
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为33.42%,同比增长14.09%;净利率为8.47%,同比下降40.95%;净资产收益率(加权)为2.73%,同比下降18.51%。

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为2.73%,同比下降18.51%。

项目201906302020063020210630净资产收益率2.8%3.35%2.73%净资产收益率增速2.94%19.64%-18.51%
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-422.3万元,归母净利润为0.2亿元。

项目201906302020063020210630少数股东损益(元)-175.27万-234.58万-422.35万归母净利润(元)2392.61万2994.46万2497.03万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为16.14%,同比下降1.75%;流动比率为5.56,速动比率为4.55;总债务为2282.86万元,其中短期债务为2282.86万元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为3.96、2.77、2.73,持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率3.962.772.73
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.04、-0.16、-0.27,持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)2267.05万2064.06万-713.33万流动负债(元)1.27亿1.19亿1.71亿经营活动净现金流/流动负债0.180.17-0.04
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为882.9万元,较期初变动率为82.64%。

项目20201231期初其他应收款(元)483.37万本期其他应收款(元)882.85万
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为420.6万元,较期初变动率为53.54%。

项目20201231期初其他应付款(元)273.91万本期其他应付款(元)420.56万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为667.4万元、666.9万元、0.1亿元,公司经营活动净现金流分别-481.8万元、-0.3亿元、-0.5亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出(元)667.43万666.89万1083.32万经营活动净现金流(元)-481.8万-2552.62万-4502.89万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.98,同比增长5.24%;存货周转率为1.1,同比下降14.35%;总资产周转率为0.23,同比增长22.16%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为20.38%、21.09%、23.63%,持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款(元)2亿2.25亿2.58亿资产总额(元)9.83亿10.69亿10.91亿应收账款/资产总额20.38%21.09%23.63%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为9.69%、11.35%、15.5%,持续增长。

项目201906302020063020210630存货(元)9522.51万1.21亿1.69亿资产总额(元)9.83亿10.69亿10.91亿存货/资产总额9.69%11.35%15.5%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为696.5万元,较期初增长45.44%。

项目20201231期初其他非流动资产(元)478.88万本期其他非流动资产(元)696.46万
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.2亿元,同比增长23.78%。

项目201906302020063020210630管理费用(元)1302.32万1268.99万1570.71万管理费用增速3.76%-2.56%23.78%
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